為何進入四月份，煤價呈M式波動，波動如此頻繁呢。，我國經(jīng)濟繼續(xù)向好，工業(yè)用電高位運行，電廠日耗保持中高位水平運行。市場煤供應(yīng)多了，下游無力購買煤，煤價自然會下跌;而煤價倒掛之后，供應(yīng)少了，需求上來了，煤價就會上漲，這樣就會頻繁上演煤價漲、跌的好戲。
　　而在需求向好的情況下，即使煤價出現(xiàn)下跌和上漲，跌幅和漲幅都不會很大，很難跌至700元/噸以下關(guān)口，上到900元/噸以上難度也不小。其次，上級主管部門召開保供會議，以及安全、環(huán)保檢查力度加大，電廠日耗增減，環(huán)渤海港口庫存變化、期貨漲跌等等，都會引起市場波動，引發(fā)煤價的漲跌。
　　再次，畢竟目前處于民用電淡季，煤價上漲的支撐力度不強。但由于工業(yè)用電負(fù)荷偏高，市場需求也不弱，煤價大幅下跌和上漲的基礎(chǔ)都不牢靠。上周二開始，煤價出現(xiàn)上漲，原因主要是會議期間，電力集團爆出28%電廠處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進行夏季之前補庫，激發(fā)了上游和貿(mào)易商挺價、抬價的決心。
　　而電廠存煤可用天數(shù)處于中低位水平，事故頻發(fā)，安全、環(huán)保監(jiān)察、治理超產(chǎn)等，給上游發(fā)運帶來影響。而屋漏偏逢連夜雨，正值大秦線檢修、秦港庫存持續(xù)低位等，促使煤價出現(xiàn)淡季上漲。預(yù)計下周，煤價漲幅收窄，月底企穩(wěn)或者小幅下跌。

同時，沙特的煉油裝置遭受胡塞武裝的襲擊，雖然短期激化的概率不大，但還是加劇了市場對地緣政治的擔(dān)憂。整體來看，OPEC+恢復(fù)產(chǎn)量只是時間問題，全球原油供需格局將會逐漸寬松，原油價格存在向下驅(qū)動。雖然短期地緣政治對原油價格起到了一定的支撐作用，但難以對原油價格提供持續(xù)支撐。
　　在這種情況下，成本端對瀝青的支撐作用將會逐漸減弱。企業(yè)開工負(fù)荷較高受成品油價格上漲等因素的影響，近期加工馬瑞原油生產(chǎn)瀝青的綜合利潤小幅上升，達(dá)到20元/噸，處于正常偏高水平。在這種情況下，國內(nèi)瀝青生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性較好。
　　截至4月14日當(dāng)周，國內(nèi)瀝青裝置開工負(fù)荷為46.7%，環(huán)比4月7日當(dāng)周小幅下滑1.7個百分點，但較去年同期上升5.8個百分點，并且沒有影響的2019年同期水平，市場供應(yīng)相對充足。受企業(yè)開工負(fù)荷較高的影響，國內(nèi)瀝青庫存特別是煉廠庫存處于較高水平。
　　截至4月14日，國內(nèi)瀝青煉廠庫存達(dá)到103.75萬噸，較去年同期上升40.85萬噸，同比上升64.94%；瀝青社會庫存為83.47萬噸，較去年同期下降2.7萬噸，同比下降3.13%。目前，國內(nèi)煉廠庫存處于歷史高位，企業(yè)去庫存壓力較大。

“當(dāng)時，上游焦煤和下游鋼鐵以及焦化行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，煤焦和鋼材價格持續(xù)下降，行業(yè)利潤率在低位徘徊。到了2015年，焦炭價格和行業(yè)效益都降到歷史低谷?！备笨偨?jīng)理王柏秋說。進入“十三五”時期(2016—2020年)，國家先后出臺多項方針、文件，將壓減煤炭和鋼鐵過剩產(chǎn)能列為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的，加大了環(huán)保治理和控煤力度。
　　據(jù)統(tǒng)計，“十三五”期間，山西、河北、山東、江蘇和河南關(guān)停焦炭產(chǎn)能1.28億噸。這一階段，煤炭、鋼鐵去產(chǎn)能加上需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，推動煤炭、鋼鐵行業(yè)效益大幅攀升。焦炭供需從基本平衡轉(zhuǎn)為階段性的供不應(yīng)求，焦炭價格持續(xù)回升，焦化行業(yè)整體盈利逐步向好。
　　期貨日報記者了解到，在過去10年焦炭現(xiàn)貨價格“過山車”般的行情下，焦炭期貨較好地發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)功能，一些企業(yè)定期對期貨品種的持倉量、成交量和價格變化進行分析，結(jié)合期貨、現(xiàn)貨市場綜合情況，為企業(yè)采購、銷售決策提供依據(jù)。
　　在這一過程中，期現(xiàn)價格相關(guān)性整體保持在0.8左右的水平，期貨價格對市場供需變化進行了及時反應(yīng)、預(yù)研預(yù)判，為企業(yè)合理安排生產(chǎn)銷售和管理風(fēng)險提供了價格信號，為國家制定煤炭行業(yè)政策、整體配置供需資源等提供了決策依據(jù)。