國(guó)際物流國(guó)際快遞清關(guān)模式雙清和單清運(yùn)輸服務(wù)空運(yùn)到門運(yùn)輸模式空運(yùn)快遞到門國(guó)際空運(yùn)到門雙清報(bào)稅到門
集裝箱航運(yùn)股表現(xiàn)分化：亞洲公司小幅下跌，歐洲與臺(tái)灣企業(yè)反彈
截至11月1日的一周內(nèi)，集裝箱航運(yùn)股的表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的分化。亞洲部分航運(yùn)公司的股價(jià)出現(xiàn)小幅下跌，而歐洲和臺(tái)灣的企業(yè)則表現(xiàn)出顯著的反彈。這一現(xiàn)象不僅反映了航運(yùn)業(yè)的動(dòng)態(tài)性和不可預(yù)測(cè)性，還揭示了全球貿(mào)易流、區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況以及投資者情緒的變化對(duì)行業(yè)的影響。
主要集裝箱運(yùn)輸股表現(xiàn)概覽
海豐國(guó)際控股有限公司 (1308.HK)
周初價(jià)格: 10月28日 - 23.4港元
低點(diǎn): 10月31日 - 22.0港元
周末收盤: 11月1日 - 22.55港元
分析: 海豐國(guó)際的股價(jià)在這一周期間穩(wěn)步下跌，反映了市場(chǎng)對(duì)集裝箱航運(yùn)業(yè)的擔(dān)憂。盡管如此，股價(jià)在周末有所回升，顯示出一定的韌性。
萬海航運(yùn) (2615.TW)
周初價(jià)格: 10月28日 - 88.6新臺(tái)幣
低點(diǎn): 10月29日 - 85.7新臺(tái)幣
周末收盤: 11月1日 - 94.2新臺(tái)幣
分析: 萬海航運(yùn)的股價(jià)在這一周期間經(jīng)歷了顯著的反彈，從周中的低點(diǎn)大幅上漲。這可能歸因于市場(chǎng)對(duì)臺(tái)灣航運(yùn)業(yè)的樂觀預(yù)期，以及有利的運(yùn)費(fèi)率。
以星綜合航運(yùn)服務(wù)有限公司 (ZIM)
周初價(jià)格: 10月28日 - 22.8美元
低點(diǎn): 10月30日 - 21.7美元
周末收盤: 10月31日 - 23.79美元
分析: ZIM的股價(jià)在這一周期間波動(dòng)較大，終以較高的價(jià)格收盤。這表明市場(chǎng)對(duì)該公司存在較高的交易興趣，可能與投機(jī)活動(dòng)有關(guān)。
陽明海運(yùn) (2609.TW)
周初價(jià)格: 10月28日 - 68.1新臺(tái)幣
低點(diǎn): 10月29日 - 66.2新臺(tái)幣
周末收盤: 11月1日 - 70新臺(tái)幣
分析: 陽明海運(yùn)的股價(jià)在這一周期間表現(xiàn)出波動(dòng)，但終以較高的價(jià)格收盤。這可能反映了市場(chǎng)對(duì)臺(tái)灣航運(yùn)業(yè)的信心增強(qiáng)。
赫伯羅特股份公司 (HLAG.DE)
周初價(jià)格: 10月28日 - 165歐元
低點(diǎn): 10月30日 - 157.9歐元
周末收盤: 11月1日 - 165.6歐元
分析: 赫伯羅特的股價(jià)在這一周期間表現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性，終以略高的價(jià)格收盤。這表明投資者對(duì)這家歐洲航運(yùn)的信心增強(qiáng)，尤其是在面對(duì)全球物流挑戰(zhàn)時(shí)。
長(zhǎng)榮海運(yùn)股份有限公司 (2603.TW)
周初價(jià)格: 10月28日 - 206新臺(tái)幣
高點(diǎn): 11月1日 - 213新臺(tái)幣
分析: 長(zhǎng)榮海運(yùn)的股價(jià)在這一周期間穩(wěn)步上漲，達(dá)到了新的高點(diǎn)。這可能反映了市場(chǎng)需求的強(qiáng)勁和有利的市場(chǎng)條件，盡管地緣政治緊張局勢(shì)和貿(mào)易限制仍對(duì)其構(gòu)成威脅。
現(xiàn)代商船有限公司 (011200.KS)
周初價(jià)格: 10月28日 - 17.290韓元
低點(diǎn): 11月1日 - 17.070韓元
分析: HMM的股價(jià)在這一周期間小幅下跌，但總體保持穩(wěn)定。這表明投資者在更廣泛的市場(chǎng)趨勢(shì)中持謹(jǐn)慎態(tài)度。
中遠(yuǎn)海運(yùn)控股有限公司 ADR (CICOY)
周初價(jià)格: 10月28日 - 7.57美元
低點(diǎn): 10月30日 - 7.52美元
周末收盤: 10月31日 - 7.45美元
分析: 中遠(yuǎn)海運(yùn)的股價(jià)在這一周期間小幅下跌，反映出市場(chǎng)對(duì)集裝箱航運(yùn)業(yè)的擔(dān)憂。
AP 穆勒-馬士基 (AMKBY)
周初價(jià)格: 10月28日 - 7.54美元
低點(diǎn): 10月30日 - 7.4美元
周末收盤: 10月31日 - 7.82美元
分析: 馬士基的股價(jià)在這一周期間經(jīng)歷了溫和的反彈，這可能歸因于公司為應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境而采取的戰(zhàn)略調(diào)整。
歐洲集裝箱航運(yùn)
過去一周，集裝箱航運(yùn)股的表現(xiàn)展示了行業(yè)的韌性和波動(dòng)性。不同地區(qū)的公司股價(jià)走勢(shì)各異，反映了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況、貿(mào)易限制和地緣政治緊張局勢(shì)的復(fù)雜反應(yīng)。盡管一些公司表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭，但其他公司則出現(xiàn)小幅下滑，這表明在全球供應(yīng)鏈不確定性的背景下，投資者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著行業(yè)繼續(xù)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，本周的股票表現(xiàn)突顯了集裝箱運(yùn)輸戰(zhàn)略適應(yīng)性的重要性，為投資者和利益相關(guān)者帶來了潛在的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。
海運(yùn)公司11月初嘗試推高現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下跌
海運(yùn)集裝箱運(yùn)輸公司正竭盡全力試圖在11月初推高現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)，以遏制市場(chǎng)下滑趨勢(shì)，并在與歐洲船運(yùn)公司關(guān)于新的長(zhǎng)期合同的談判中占據(jù)更有利的位置。根據(jù)Xeneta海運(yùn)和空運(yùn)運(yùn)價(jià)情報(bào)平臺(tái)的新數(shù)據(jù)，從遠(yuǎn)東到北歐和地中海的主要貿(mào)易路線的平均現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)將在11月1日上漲15-25%。
目前，從遠(yuǎn)東到北歐的平均現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)為每FEU(40英尺標(biāo)準(zhǔn)箱)3390美元，而到地中海的平均現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)為每FEU 3430美元。自8月底以來，這兩個(gè)價(jià)格分別大幅下降了55%和49%。Xeneta分析師Peter Sand指出，雖然航運(yùn)公司希望借此機(jī)會(huì)提高現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格，但市場(chǎng)的根本趨勢(shì)仍然是向下的，11月的提價(jià)可能難以持久。
許多歐洲船運(yùn)公司正在與海運(yùn)集裝箱運(yùn)輸公司就明年1月生效的新長(zhǎng)期合同進(jìn)行談判。如果現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格上漲能夠?qū)﹂L(zhǎng)期市場(chǎng)產(chǎn)生上行壓力，這將有助于航運(yùn)公司在談判中獲得更有利的地位。然而，全球Xeneta航運(yùn)指數(shù)(XSI?)顯示，10月份該指數(shù)下跌5.6%，至157點(diǎn)，這是連續(xù)三個(gè)月來的下跌。遠(yuǎn)東出口分類指數(shù)(包括通往北歐和地中海的主要貿(mào)易路線)10月份也下跌了7.5%，至194.4點(diǎn)。
歐洲海運(yùn)，海運(yùn)集裝箱運(yùn)輸
Peter Sand評(píng)論說：“新數(shù)據(jù)顯示，全球以及遠(yuǎn)東與歐洲之間的貿(mào)易長(zhǎng)期運(yùn)費(fèi)正在下降，這對(duì)托運(yùn)人而言是一個(gè)好消息?！彼a(bǔ)充道，8月底時(shí)，遠(yuǎn)東至北歐航線上的船運(yùn)公司在短期現(xiàn)貨市場(chǎng)上運(yùn)輸一個(gè)集裝箱的成本比長(zhǎng)期市場(chǎng)高出4420美元，而現(xiàn)在這一差距已縮小至389美元。這意味著短期市場(chǎng)的價(jià)格正在下降，而非長(zhǎng)期市場(chǎng)的價(jià)格在上漲。
隨著紅海沖突的持續(xù)，2024年的市場(chǎng)波動(dòng)加劇，托運(yùn)人和承運(yùn)人之間關(guān)于新的長(zhǎng)期合同的談判可能會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。航空公司可能會(huì)指出，盡管現(xiàn)貨價(jià)格下降，但從遠(yuǎn)東到北歐的平均現(xiàn)貨價(jià)格與一年前相比仍上漲了224%，這部分歸因于紅海沖突的影響。另一方面，托運(yùn)人會(huì)依據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，強(qiáng)調(diào)近期現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)下跌，以反對(duì)長(zhǎng)期合同價(jià)格的上調(diào)。
Peter Sand認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)狀況要求托運(yùn)人和承運(yùn)人在談判長(zhǎng)期合同時(shí)更加謹(jǐn)慎?！半p方都需避免因鎖定過高或過低的長(zhǎng)期費(fèi)率而在2025年遭受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。因此，市場(chǎng)正逐漸傾向于采用與指數(shù)掛鉤的協(xié)議，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的重大市場(chǎng)變動(dòng)，這種協(xié)議能為雙方提供更好的保護(hù)。”
國(guó)際海運(yùn)公司ONE新業(yè)績(jī)出爐（EBIT暴增5916%）
10月31日，海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)(ONE)公布了2024財(cái)年第二季度(2024年7-9月)業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告期內(nèi)，ONE實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.64億美元，同比增長(zhǎng)65%;凈利潤(rùn)19.99億美元，同比增長(zhǎng)969%;息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)23.86億美元，同比增長(zhǎng)447%;息稅前利潤(rùn)(EBIT)18.65億美元，同比增長(zhǎng)5916%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，ONE實(shí)現(xiàn)貨量329.1萬TEU，同比增長(zhǎng)7%。主要由于持續(xù)的消費(fèi)需求，以及在7-8月早期旺季的推動(dòng)下，亞洲-北美和亞洲-歐洲貿(mào)易需求強(qiáng)勁。
國(guó)際海運(yùn)
具體貨量方面，亞洲-北美東向航線貨量為73.0萬TEU，同比增加24.0萬TEU，艙位利用率;亞洲-北美西向航線貨量為28.1萬TEU，同比增加1.4萬TEU，艙位利用率39%;亞洲-歐洲西向航線貨量為45.1萬TEU，同比增加1.7萬TEU，艙位利用率97%;亞洲-歐洲東向航線貨量為24.4萬TEU，同比增加2.3萬TEU，艙位利用率45%。
基于業(yè)績(jī)表現(xiàn)，ONE上調(diào)了2024財(cái)年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，將凈利潤(rùn)從7月31日預(yù)測(cè)的27.45億美元上調(diào)為30.95億美元。
展望未來，ONE認(rèn)為，大量新船將在2024財(cái)年下半年交付，將影響市場(chǎng)供需，2025新年后的市場(chǎng)狀況尤其難以預(yù)測(cè)。
ONE執(zhí)行官Jeremy Nixon表示：“除了當(dāng)前的地緣勢(shì)外，集運(yùn)業(yè)還面臨著美國(guó)大選終結(jié)果和美東港口勞工狀況等更多不確定性。ONE將繼續(xù)密切關(guān)注不斷變化的市場(chǎng)形勢(shì)。”
國(guó)際海運(yùn)關(guān)島港將優(yōu)化港口處理能力（替換老化起重機(jī)）
在關(guān)島港務(wù)局的一項(xiàng)重大進(jìn)展中，董事會(huì)通過了第2024-16號(hào)決議，批準(zhǔn)了一項(xiàng)多階段招標(biāo)程序，以取代該港口過時(shí)的龍門吊。
根據(jù)GUAM部總體規(guī)劃，該港口老化的起重機(jī)- 2009年購(gòu)買的二手起重機(jī)現(xiàn)已超過40年-是一個(gè)重大問題，給商業(yè)和軍事后勤帶來風(fēng)險(xiǎn)。
由于這些起重機(jī)的使用壽命即將結(jié)束，港口有效處理貨物的能力受到威脅，特別是在地緣政治壓力不斷上升的情況下。
由于迫切需要對(duì)港口設(shè)備進(jìn)行現(xiàn)代化改造，以適應(yīng)更高的貨運(yùn)量，并與目標(biāo)保持一致，港口董事會(huì)已采取積極措施，通過第2024-16號(hào)決議，指示總經(jīng)理根據(jù)可用資金發(fā)布結(jié)構(gòu)化招標(biāo)邀請(qǐng)(IFB)，以購(gòu)買多達(dá)三臺(tái)新的龍門起重機(jī)。
國(guó)際海運(yùn)
關(guān)島港務(wù)局總經(jīng)理Rory Respicio表示：“目前的資金可能只夠購(gòu)買一臺(tái)起重機(jī)，但如果不能購(gòu)買至少三臺(tái)，好是四臺(tái)船到岸(STS)龍門起重機(jī)，將嚴(yán)重影響港口的運(yùn)營(yíng)彈性和戰(zhàn)略重要性?！?br />
該采購(gòu)計(jì)劃初允許購(gòu)買一臺(tái)、兩臺(tái)或全部三臺(tái)起重機(jī)，所有起重機(jī)都按照嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)建造，包括網(wǎng)絡(luò)安全增強(qiáng)和抵御關(guān)島惡劣氣候條件的天氣彈性設(shè)計(jì)。
Rory J. Respicio強(qiáng)調(diào)了在宣傳和提供部差距分析中顯示的基本數(shù)據(jù)方面的作用，該分析強(qiáng)調(diào)了港口緊迫的基礎(chǔ)設(shè)施需求。他指出，它還強(qiáng)調(diào)了其他關(guān)鍵事項(xiàng)，包括使公立醫(yī)院現(xiàn)代化和解決其戰(zhàn)略舉措中確定的基礎(chǔ)設(shè)施差距。
“我們確保新起重機(jī)的努力對(duì)關(guān)島作為商業(yè)和軍事的可靠物流中心的作用是不可或缺的-在地緣政治緊張局勢(shì)中比以往任何時(shí)候都更加重要?！庇捎谥蓍L(zhǎng)Leon Guerrero、副州長(zhǎng)Tenorio、我們的董事會(huì)以及所有其他地方和聯(lián)邦合作伙伴提高了意識(shí)，部的差距分析強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)港口準(zhǔn)備的緊迫性，”Rory J. Respicio評(píng)論道
加拿大國(guó)際海運(yùn)港口已開始全行業(yè)罷工（注意貨延）
周四，BC 海事雇主協(xié)會(huì) (BCMEA) 表示，國(guó)際碼頭和倉(cāng)庫(kù)聯(lián)盟船舶與碼頭工頭本地 514 (ILWU Local 514) 已提前 72 小時(shí)發(fā)出書面通知，計(jì)劃從 11 月 4 日上午 8 點(diǎn)(太平洋時(shí)間)開始全行業(yè)罷工。
BCMEA 現(xiàn)在對(duì)計(jì)劃中的罷工行動(dòng)做出了回應(yīng)，稱其為“防御性封鎖”，這將關(guān)閉不列顛哥倫比亞省沿海的港口。雇主們表示，他們“并不是輕易做出這個(gè)決定的”。
“ILWU Local 514 的罷工行動(dòng)將對(duì)整個(gè) BC 省的海濱業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，罷工活動(dòng)很容易升級(jí)，包括在沒有通知的情況下完全撤出勞動(dòng)力。因此，為了促進(jìn)安全有序地結(jié)束運(yùn)營(yíng)，BCMEA 已發(fā)布正式通知，表示打算在太平洋時(shí)間 11 月 4 日星期一上午 08:00 左右防御性地封鎖所有 ILWU Local 514 成員，”BCMEA 表示在周五的一份聲明中。
國(guó)際海運(yùn)
封鎖不會(huì)影響該地區(qū)的糧食或游輪運(yùn)營(yíng)。
盡管 BCMEA 和 ILWU Local 514 就新的集體協(xié)議進(jìn)行了近兩年的談判，該協(xié)議已于 2023 年 3 月到期，但新協(xié)議仍未達(dá)成。
BCMEA 于周三提出了終報(bào)價(jià)，聲稱“提供了一份公平的協(xié)議，無需 ILWU Local 514 做出讓步，并涵蓋了所有尚存爭(zhēng)議的事項(xiàng)”。 ILWU Local 514 的回應(yīng)是正式罷工通知。
封鎖和罷工行動(dòng)將影響加拿大西海岸的溫哥華港和魯珀特王子港主要集裝箱門戶。這將是加拿大，其中包括雇主短暫的全國(guó)鐵路貨運(yùn)停工和八月份的工會(huì)罷工。近遭遇的供應(yīng)鏈中斷事件
ILWU Local 514 行動(dòng)的核心是與 BCMEA 成員公司DP World(加拿大)在人員配備和自動(dòng)化方面發(fā)生糾紛，然而，工會(huì)號(hào)召的當(dāng)?shù)亓T工于 7 日被加拿大工業(yè)關(guān)系 (CIRB) 認(rèn)定為非法。七月。
去年 7 月，ILWU(加拿大)成員因與 BCMEA 簽訂的為期四年的勞工協(xié)議而舉行罷工，導(dǎo)致加拿大西海岸港口癱瘓 13 天，直到聯(lián)邦介入才得到解決。
亞歐國(guó)際海運(yùn)運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲（出貨到歐洲的賣家請(qǐng)注意）
亞洲至歐洲航線的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)小幅上漲，因歐洲托運(yùn)人開始與航運(yùn)公司進(jìn)行合同談判。
隨著現(xiàn)貨利率的上升，分析師們鼓勵(lì)托運(yùn)人不要被11月的總利率上調(diào)(GRIs)“嚇到”。
德魯里航運(yùn)咨詢公司的WCI綜合指數(shù)顯示，每周上漲4%，幾乎完全是由于亞洲至北歐和地中海的運(yùn)費(fèi)分別上漲了8%和11%。
德魯里的分析師西蒙·希尼警告說，咨詢公司“并沒有預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn)大幅上漲”，他淡化了漲幅的重要性，稱這“只是一周”，在經(jīng)歷了14周的下跌之后，漲幅相對(duì)較小，而此前14周的跌幅約為50%。
國(guó)際海運(yùn)
全球貨主論壇(Global托運(yùn)人論壇)主任詹姆斯?胡克姆(James Hookham)對(duì)此表示贊同：“我們不應(yīng)過度解讀一周的數(shù)據(jù)，我認(rèn)為這不會(huì)改變合同談判?！?br />
Xeneta分析師Peter Sand敦促船運(yùn)公司在合同談判中保持堅(jiān)定立場(chǎng)，因?yàn)榧b箱航運(yùn)市場(chǎng)的整體運(yùn)價(jià)趨勢(shì)是下行的。
“歐洲船運(yùn)商可能會(huì)被11月初的即期運(yùn)價(jià)上調(diào)嚇到，但他們不應(yīng)如此，” Sand表示
Sand認(rèn)為這一點(diǎn)很明顯，他補(bǔ)充說：“運(yùn)營(yíng)商迫切希望保持現(xiàn)貨市場(chǎng)的上漲，并阻止近期的大幅下跌。很明顯，海運(yùn)供應(yīng)鏈仍然存在波動(dòng)，航運(yùn)公司將指出紅海沖突的持續(xù)影響，但市場(chǎng)的基本方向是下行的，11月的加息不太可能持續(xù)太久?！?br />
德魯里表示，隨著歐洲進(jìn)口商陷入合同談判，整體情況顯示，從亞洲到北歐和地中海的平均現(xiàn)貨價(jià)格分別從每噸3132美元和3648美元上漲，每噸3296美元，但Heaney指出，這些價(jià)格仍比7月份的峰值低50%左右。
Xeneta的數(shù)據(jù)顯示，自8月底以來，亞洲至北歐和地中海的航線分別增長(zhǎng)了55%和49%。
Xeneta還監(jiān)測(cè)了合同利率，10月份的新指數(shù)下降了5.6%，而海運(yùn)利率監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的分類指數(shù)顯示，本月亞洲出口下降了7.5%。
Sand表示，現(xiàn)貨和合約價(jià)差目前已收窄至389美元，但他補(bǔ)充稱，“對(duì)船運(yùn)商來說重要的是，這是因?yàn)槎唐谑袌?chǎng)在下跌，而非長(zhǎng)期市場(chǎng)在上漲?！?br />
然而，Heaney表示，德魯里認(rèn)為“合同率將去年?！?br />
亞洲至歐洲航線價(jià)格的小幅上漲是由空白航線和季節(jié)性需求變化造成的。Heaney說：“我們聽說，未來幾周的航線都被預(yù)訂一空?！?br />
Sand強(qiáng)調(diào)的運(yùn)營(yíng)商焦慮的根源可以從船舶經(jīng)紀(jì)公司Braemar的船隊(duì)數(shù)據(jù)中看出，船舶訂購(gòu)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。
Braemar報(bào)告稱，國(guó)際貨幣基金組織(IMF) 10月份的全球GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)為3.2%，而美國(guó)為2.8%，歐元區(qū)為0.8%。
相比之下，自今年1月以來，船隊(duì)增長(zhǎng)了8%，從一年前的2697萬teu增長(zhǎng)到2981萬teu，而閑置船隊(duì)的增長(zhǎng)率為0.5%，而去年同期為3.3%。
也許與來年相關(guān)的是目前的訂單，目前為796萬teu，一年前的793萬teu，然而，根據(jù)Braemar的數(shù)據(jù)，自今年1月1日以來，已有273萬teu交付。
Xeneta指出，航運(yùn)公司和他們的客戶都可以采用“令人信服的論據(jù)”，承運(yùn)人指出，運(yùn)費(fèi)仍然比一年前的現(xiàn)貨價(jià)格高出224%，而托運(yùn)人將強(qiáng)調(diào)當(dāng)前的軌跡，盡管需求持續(xù)增長(zhǎng)，但自7月中旬以來，現(xiàn)貨價(jià)格迅速下降。
“對(duì)于托運(yùn)人和承運(yùn)人來說，這是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，因?yàn)殡p方都不希望通過鎖定過高或過低的長(zhǎng)期利率，在2025年受到持續(xù)的市場(chǎng)波動(dòng)的影響。這就是為什么市場(chǎng)正更多地轉(zhuǎn)向與指數(shù)掛鉤的協(xié)議，在市場(chǎng)發(fā)生重大變動(dòng)時(shí)，這種協(xié)議符合雙方的利益?！?/p>
