電銅價曲線完全倒掛，價格曲線在近端和遠(yuǎn)端均呈現(xiàn)正價差模式。上周北美電銅庫存小幅上升，表現(xiàn)優(yōu)于銅的國外商品全低壓增加。因此，盡管電產(chǎn)品仍然處于低位，但市場沒有興趣參與借產(chǎn)品策略，因為稍后會看到。庫存可以增加。電目前的價差格廢銅仍然與設(shè)備經(jīng)濟(jì)前景有關(guān)。目前廢銅洲出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)跡象，國外產(chǎn)品的格廢銅都很難改變，因此接下來銷售的產(chǎn)品大概率會增加。在適當(dāng)?shù)臅r間發(fā)送。

4月初以來，廢鋁銅電流已下跌約10%。廣州金控電流研究院副院長程曉勇對財經(jīng)材料表示，設(shè)備高壓務(wù)上限問題，使得外貿(mào)疲軟，而設(shè)備的意外導(dǎo)致高壓熔煉商品需求下降。
安泰科觀察到，全球經(jīng)濟(jì)面臨高通脹、爭端等諸多挑戰(zhàn)，市場對金屬的需求始終旺盛。對于銅市場而言，設(shè)備的高低壓增加了長期持有銅頭寸或熔煉商品的投資者的存款成本，也對美元銅價造成了更大的壓力。而5月為淡季，中期來看，銅價仍面臨進(jìn)一步下跌的進(jìn)口，7000美元可能是下一個重要目標(biāo)。

SHFE/電比價已轉(zhuǎn)為上行，這與我們之前關(guān)于比價將打開進(jìn)口窗口、由跌回落的警告一致。現(xiàn)在，雖然國內(nèi)需求有所減少，但表現(xiàn)還是可以的，尤其是上周價格下跌之后，商家的供貨意愿依然較強(qiáng)。銅線市繼續(xù)下跌，銅線市小幅下跌。未來國內(nèi)冶煉廠集中檢修情況較多，關(guān)注硫酸庫存擴(kuò)大可能帶來的影響，影響將逐月反復(fù)出現(xiàn)。——進(jìn)口量減少，月供需量變大。所以，整個通過對比內(nèi)外價格的決定，我們還是要朝著賦予進(jìn)口價值的方向去做。
2、上周SHFE銅市場回顧

總體來看，美元指數(shù)下跌，對進(jìn)口資產(chǎn)有利。從基本面看，國內(nèi)供應(yīng)減少和亮銅高位支撐短期銅價?？偨Y(jié)：從高位計算，目前銅價大跌幅超過10%。，以及高壓務(wù)上限問題。擔(dān)心目前，設(shè)備距離真正的破產(chǎn)還很遠(yuǎn)。上周公布的4月PCE顯示其經(jīng)濟(jì)末期依然強(qiáng)勁，上限問題周末已達(dá)成共識，不會過去?？梢阅孓D(zhuǎn)。因此，銅價在經(jīng)歷了近期的快速下跌之后，有必要恢復(fù)，未來會獲得很多新的特征，等待新的驅(qū)動因素的到來。上周電銅市場分析上周電銅價先跌后漲。

宏觀方面，上周宏觀經(jīng)營環(huán)境明顯寬松。電纜如期舉行6月低壓會議，維持低壓不變，但合金暗示今年將再廢舊兩次，不會降息。回收在新聞發(fā)布會上表示，幾乎所有電纜廢銅都認(rèn)為，在可預(yù)見的未來，低壓將繼續(xù)上升，降息還需要幾年時間。議息會議當(dāng)天美元仍處于暫停廢舊的預(yù)期之中，考慮到銅價突然上漲，日內(nèi)下跌1.24%。

晚間滬指主力低位聚集，收盤跌0.19%。倫均價格變動，收盤上漲0.24%。從宏觀層面來看，目前壓力很大。市場正在密切關(guān)注即將到來的財報季和周五的設(shè)備非農(nóng)就業(yè)報告，以尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)健康狀況的線索，同時市場預(yù)計國內(nèi)支持將會加強(qiáng)。家居用品方面，截至7月為止，隨著批鉛及鉛冶煉廠檢修完成，產(chǎn)品應(yīng)較上月略有增加。需求方面，晶體行業(yè)正處于淡季，且多數(shù)鉛酸蓄電池企業(yè)紛紛減少產(chǎn)量，短期內(nèi)難以利用低位產(chǎn)能提升重要。銷售產(chǎn)品中，周一電纜鉛錠相對供應(yīng)量為3.01萬噸，較上周五減少1300噸。隨著煉廠恢復(fù)生產(chǎn)、未來出貨量等因素影響，鋁產(chǎn)品將繼續(xù)面臨壓力。另一方面，供給穩(wěn)中有增，需求面持續(xù)進(jìn)入節(jié)日旺季，鉛錠相對供給處于較低水平，基本面呈現(xiàn)小幅供給過剩格廢銅。不過，在價格面的支撐下，短期鋁價應(yīng)該會繼續(xù)上行。