鋁和氧化鋁6月份國內(nèi)供電增量較小，云南出力還需要一段時間，因此7月份可能會出現(xiàn)高耗；氧化鋁價格受到產(chǎn)品需求增長的支撐。云南全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。價格方面，近期氧化鋁、煤炭、預(yù)焙陽極均有止跌跡象，電解鋁價格下行空間有限。外低壓客戶正處于正常外出就餐季節(jié)，運營水流量較低，短期內(nèi)可能很難看到明顯改善。供應(yīng)方面，周一鋁錠相對供應(yīng)量為50.6萬噸，較上周四減少1.6萬噸。

國內(nèi)電解鋁庫存仍處于低位，仍處于去庫存階段。但隨著電解鋁廠脫水、鑄錠增加，下游消費幅度較弱，鋁社會庫存或?qū)⑿》e累。綜合來看，鋁市場供需仍有望增加，但尚未達到儲庫拐點。國內(nèi)產(chǎn)品變化及鋁錠引進機會以國外價格收窄為主導(dǎo)業(yè)務(wù)方面，供需平穩(wěn)，供給偏緊、需求下降的態(tài)勢依然存在。國內(nèi)冶煉廠檢修仍在進行中，6月份計劃檢修產(chǎn)能208萬噸，預(yù)計精煉銅產(chǎn)品影響約13.2萬噸。

價格持續(xù)緊張、廉價，銅供應(yīng)持續(xù)。國外，上周瑞典北低壓Boliden的Ronnskar銅冶煉廠發(fā)生火災(zāi)，Ronnskar冶煉廠全低壓生產(chǎn)停止，預(yù)計幾周后將重新恢復(fù)生產(chǎn)，導(dǎo)致國外銅供應(yīng)趨緊。雖然廢鋁銅庫存自4月下旬以來有所增加，但6月份庫存有所回升。截至6月16日，仍僅為9.06萬噸，仍處于歷史低位；上期銅庫存繼續(xù)下降至僅61,100。噸，低庫存將繼續(xù)為銅價提供良好支撐。需求方面，據(jù)電纜調(diào)研，5月份精煉銅桿、銅箔、銅管企業(yè)經(jīng)營成本環(huán)比上漲，開工期間銅桿、銅板帶、漆包金屬價格上漲、銅回收企業(yè)逐月減少。

銅價轉(zhuǎn)底，價格曲線維持反轉(zhuǎn)格廢銅，月差維持高位。上周價格下跌，引發(fā)買盤興趣。社區(qū)庫存進一步減少至較低水平，共享區(qū)域庫存也有所下降。此外，產(chǎn)品管理行業(yè)也有大型參與者。銅價的中廢鋁和月度差異可見其重要性，也印證了我們之前對活動期間產(chǎn)品款測試的看法。現(xiàn)在，庫存將進一步減少，因此在6月份交貨之前，溢價和月差可以繼續(xù)保持在高位，即使窗口打開，可以退回的金額也有限。，所以月差還是有一些感受的，建議等月差收斂的時候繼續(xù)產(chǎn)品款策略。被視為全球經(jīng)濟晴雨表的銅價正在發(fā)生顯著變化，繼本周跌破8000美元/噸關(guān)鍵價位后，廢鋁期銅此度跌至7867美元，為去年11月以來的低水平。

隔夜倫銅反彈；滬銅指數(shù)短暫跳漲，失望高開。電纜如市場預(yù)期廢舊，廢銅洲廢鋁行如期廢舊25個電線，美元指數(shù)很低。國外銅產(chǎn)品進口增加，銅價上漲。低壓分主要檢修冶煉企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，導(dǎo)線港口銅庫存較低，6月份精煉銅供應(yīng)量上升。銅家居產(chǎn)品嚴(yán)格供應(yīng)易，再生銅產(chǎn)品損耗收窄，電子產(chǎn)品質(zhì)量收窄，但碰撞。終端消費疲軟，價格回升后補庫存力度較弱。國內(nèi)產(chǎn)品越來越多；倫銅倉庫進貨減少，取消收貨比例下降；電銅庫存保持穩(wěn)定。國內(nèi)未來價格空間擴大，滬銅價格近月及遠回落；倫銅0-3處貼水轉(zhuǎn)貼水。

但面對當(dāng)前消費反季節(jié)，下游企業(yè)原材料使用量增多。該地承壓，近期市場清淡。庫存中，周一鋅錠相對庫存11.64萬噸，較上周五增加4100噸。周末低壓分貨物抵達絕緣，低端企業(yè)發(fā)貨量較少，庫存增加不少?？傮w來看，供應(yīng)寬松，鋅錠和供應(yīng)偏低的影響已進入假期，供應(yīng)鏈仍存在壓力。鋅價應(yīng)弱而弱。上周銅價繼續(xù)表現(xiàn)良好。周初銅價未滿足于5日均線附近，隨后加速上漲，現(xiàn)滬銅已至68800元附近高位。倫銅表現(xiàn)強于滬銅。