電池級碳酸鋰回收
　從碳酸鋰的消費區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，下游需求結(jié)構(gòu)較上游更為分散，與上游生產(chǎn)區(qū)域的重疊度也比較低，與正極材料市場區(qū)域分布重合度高。我國碳酸鋰主要的消費省份為江蘇、湖南、福建、廣東和湖北，2022年5省份合計消費量20.8萬噸，約占碳酸鋰總消費量的41%，排名的江蘇占比10%。

　　碳酸鋰的消費企業(yè)結(jié)構(gòu)相應(yīng)的也比較分散，其消費區(qū)域主要為電池正極材料企業(yè)分布密集的省份。江蘇代表企業(yè)有當升科技、常州鋰源、瑞翔新材料等眾多三元正極材料和磷酸鐵鋰材料企業(yè)；湖南則有裕能新能源、融通高科、湖南升華、長遠鋰科、湖南杉杉、瑞祥新材等眾多磷酸鐵鋰與三元正極材料企業(yè)；福建、廣東與湖北聚集了廈門鎢業(yè)、德方納米、常州鋰源（貝特瑞）、邦普循環(huán)、湖北萬潤等磷酸鐵鋰與三元正極企業(yè)。下游企業(yè)消費集中度較低。其中，磷酸鐵鋰材料企業(yè)總數(shù)20—30家，中低鎳三元材料企業(yè)30—40家，CR12占比47%，具有較強的長尾效應(yīng)。大消費企業(yè)裕能新能源、德方納米、廈門鎢業(yè)消費占比分別為8%、7%、6%。

碳酸鋰回收全國上門
從基本面來看，供應(yīng)端方面，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季備貨需求并未兌現(xiàn)，下游采購排期或有所延后，觀望情緒濃厚。云母礦山近期或有所減產(chǎn)，鋰輝石方面國內(nèi)精礦價格持續(xù)下跌，海外精礦價格跟隨下跌但節(jié)奏略為滯后，偏格抑制進口意愿，鋰企產(chǎn)量下滑。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2023年9月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為3.7萬噸，環(huán)比下降11.9%。部分外采鋰輝石生產(chǎn)廠家由于成本倒掛，有減產(chǎn)停產(chǎn)的情況，青海地區(qū)處于夏季末端，產(chǎn)量有一定減少，回收端由于碳酸鋰行情下跌，部分企業(yè)停止生產(chǎn)，總體來看，9月產(chǎn)量有明顯下滑。2023年10月國內(nèi)碳酸鋰預(yù)估產(chǎn)量為3.5萬噸，環(huán)比下降5.4%。該月預(yù)期鹽湖產(chǎn)量由于氣溫逐漸降低，產(chǎn)量略有下滑，疊加鋰鹽行情弱勢，9月下游訂單不及預(yù)期，預(yù)計10月需求進一步走弱，碳酸鋰產(chǎn)量減少。

碳酸鋰
消息面上，因終端需求較差、成本倒掛，節(jié)前碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)宣布減產(chǎn)檢修計劃。其中，9月25日盛新鋰能表示，全資子公司致遠鋰鹽近期將對產(chǎn)線進行正常檢修，具體時間待定。9月27日，志存鋰業(yè)宣布于9月29日至10月25日對部分基地設(shè)備進行檢修，預(yù)計10月份碳酸鋰減量3000噸左右。目前上下游維持博弈但下游逐步掌握主動，上游庫存累積。

　　李旎認為，節(jié)前出現(xiàn)頭部廠商集中減產(chǎn)，主要原因在于生產(chǎn)企業(yè)的自有礦并不能完全滿足冶煉能力，還需要進口鋰精礦用于生產(chǎn)，因此國內(nèi)的碳酸鋰原料依存度一直較高?！皩?月鋰輝石進口實物數(shù)量換算成1.87萬噸碳酸鋰當量來看，進口鋰輝石冶煉所得的碳酸鋰在總產(chǎn)量中占比大概是40%。當前國內(nèi)碳酸鋰平均生產(chǎn)成本為144000元/噸，外購礦企業(yè)面臨較大的成本壓力，現(xiàn)貨價格下跌至160000—170000元/噸后，部分外購礦企業(yè)已出現(xiàn)成本倒掛?！崩铎槐硎?，如果這類企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)，整體產(chǎn)量水平可能繼續(xù)回落至3.4萬噸以下，環(huán)比下降18%。減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)后，供需錯配現(xiàn)象有望緩解，驅(qū)動碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)反彈。